天生赢家 一触即发★★✿◈，凯发k8官网登录vip入口★★✿◈！凯发k8官网登录★★✿◈，民生证券发布研报称★★✿◈，2025年1至5月寿险保费收入18,735亿元★★✿◈，同比+3.9%★★✿◈；5月单月寿险保费收入2,674亿元★★✿◈，同比+24.1%★★✿◈。寿险保费收入保持高速增长★★✿◈，得益于银行存款利率持续下调★★✿◈，市场利率下行下保险产品的长期收益优势仍凸显★★✿◈，尤其是分红险有望凭借“保障+收益”的属性而具备较强竞争力★★✿◈，寿险负债端有望持续保持回暖★★✿◈。2025年前五月保费有所回暖★★✿◈，人身险累计保费同比自4月转正后继续保持正增★★✿◈，财险则保持稳健增长★★✿◈。利率下行背景下K8凯发集团★★✿◈，各大险企分红险占比有望持续提升★★✿◈，产品结构不断改善★★✿◈，潜在利差损压力有望缓解★★✿◈。

　　事件★★✿◈：国家金融监督管理总局公布2025年5月人身险和财产险公司经营情况★★✿◈。2025年1至5月保险行业保费收入30,602亿元★★✿◈，同比+3.8%★★✿◈；5月单月保险行业保费收入4,647亿元★★✿◈，同比+13.2%★★✿◈。其中1至5月人身险原保费收入22,797亿元K8凯发集团★★✿◈，同比+3.3%★★✿◈，财产险原保费收入7,805亿元★★✿◈，同比+5.2%★★✿◈；4月单月人身险原保费收入3,328亿元★★✿◈，同比+16.6%★★✿◈，财产险原保费收入1,319亿元★★✿◈，同比+5.3%★★✿◈。

　　2025年1至5月寿险保费收入18,735亿元K8凯发集团★★✿◈，同比+3.9%★★✿◈；5月单月寿险保费收入2,674亿元★★✿◈，同比+24.1%★★✿◈。寿险保费收入保持高速增长★★✿◈，得益于银行存款利率持续下调★★✿◈，市场利率下行下保险产品的长期收益优势仍凸显★★✿◈，尤其是分红险有望凭借“保障+收益”的属性而具备较强竞争力★★✿◈，寿险负债端有望持续保持回暖★★✿◈。

　　渠道来看★★✿◈，头部险企推进代理人“质态升级”★★✿◈，高产能代理人占比提升★★✿◈，推动高价值储蓄型产品新单增长★★✿◈；“报行合一”实施后银保渠道资源进一步向期缴★★✿◈、中长期储蓄型产品倾斜★★✿◈，有望推动银保渠道规模和价值占比持续提升★★✿◈。年初由于去年同期较高基数以及各大险企切换分红险★★✿◈，保费规模同比短期有所承压K8凯发集团★★✿◈，伴随市场利率的持续下行dabomei★★✿◈，保险产品需求有望凭借“保障+投资收益共享”的特点而持续复苏★★✿◈。

　　2025年1至5月健康险保费收入3,879亿元★★✿◈，同比+0.9%★★✿◈；5月单月健康险保费收入624亿元★★✿◈，同比-6.3%★★✿◈。健康险保费收入同比小幅回落★★✿◈，主要由于三医改革控费背景下★★✿◈，高价药械使用减少★★✿◈，导致健康险的赔付空间短期有所波动★★✿◈，部分消费者感知保障价值有所减弱★★✿◈。当前健康险产品转型仍在过程中★★✿◈，传统医疗险面临转型调整★★✿◈，中高端医疗险尚在培育★★✿◈。整体来看dabomei★★✿◈，人身险板块已转向价值成长★★✿◈，寿险量价双修复带来业绩弹性★★✿◈，健康险有望伴随中高端医疗险的开发迎来结构升级★★✿◈，保费和新业务价值有望持续回暖★★✿◈，从而为全年负债端价值释放奠定基础★★✿◈。

　　1至5月保户投资款新增缴费3,406亿元★★✿◈，同比-4.3%★★✿◈，单月新增缴费330亿元★★✿◈，同比+0.9%★★✿◈。市场利率不断下行背景下★★✿◈，投保人追加缴费意愿阶段性有所回暖dabomei★★✿◈。同时★★✿◈，监管引导行业向分红险转型K8凯发集团★★✿◈，部分高收益万能险产品供给减少★★✿◈，保费分流至原保费口径的分红险★★✿◈，挤压了投资款规模★★✿◈。1至5月投连险独立账户新增缴费64亿元★★✿◈，同比-17.9%★★✿◈，权益市场阶段性震荡对客户风险偏好或形成扰动★★✿◈，后续表现仍有赖于资本市场回暖与产品配置吸引力的提升★★✿◈。

　　2025年前5月★★✿◈，车险★★✿◈、非车险保费收入分别为3,720亿元★★✿◈、4,085亿元★★✿◈，分别同比+4.4%★★✿◈、+6.0%★★✿◈；5月单月车险★★✿◈、非车险保费收入分别为753亿元★★✿◈、566亿元★★✿◈，分别同比+4.7%★★✿◈、+6.2%★★✿◈。据中国汽车工业协会数据★★✿◈，2025年前5月中国乘用车和新能源车销量持续高增★★✿◈，分别为1099.1万辆dabomei★★✿◈、560.6万辆★★✿◈，同比分别+12.6%K8凯发集团★★✿◈、+43.9%★★✿◈，新车销售景气车险承保量的快速提升★★✿◈。非车险保持亮眼表现★★✿◈，增长主要由农险★★✿◈、健康险和意外险贡献★★✿◈，5月单月保费收入同比分别为6.2%★★✿◈、21.4%和12.9%★★✿◈。

　　展望2025年★★✿◈，寿险有望逐步走出调整周期K8凯发集团★★✿◈，迈向低利率时代的高质量发展★★✿◈；财险将聚焦规模和价值的再平衡★★✿◈。寿险方面★★✿◈，分红险有望逐步占据主流★★✿◈，监管引导和推动保险差异化和精细化发展★★✿◈，商业医疗险供给有望迎来增量★★✿◈。老龄化背景下★★✿◈，储蓄★★✿◈、养老年金等产品也有望迎来快速增长★★✿◈。财险方面★★✿◈，头部险企仍聚焦财险业务的专业化★★✿◈、精细化★★✿◈、集约化发展dabomei★★✿◈，头部大型财险公司有望凭借规模优势和精细化管理继续做优做强dabomei★★✿◈，竞争格局有望进一步改善★★✿◈，头部财险公司有望强者恒强★★✿◈。

　　2025年前五月保费有所回暖★★✿◈，人身险累计保费同比自4月转正后继续保持正增★★✿◈，财险则保持稳健增长★★✿◈。利率下行背景下★★✿◈，各大险企分红险占比有望持续提升★★✿◈，产品结构不断改善★★✿◈，潜在利差损压力有望缓解★★✿◈。整体来看★★✿◈，宏观经济回暖有望推动长端利率回升★★✿◈，资本市场有望迎来反弹★★✿◈，保险板块有望持续演绎一直强调的“资负共振”逻辑★★✿◈，建议积极关注★★✿◈。

　　政策不及预期dabomei★★✿◈、资本市场波动加大★★✿◈、居民财富增长不及预期★★✿◈、长端利率下行超预期★★✿◈、险企改革不及预期★★✿◈。